鲍威尔2024年杰克逊霍尔全球央行年会讲话点评：美国降息周期开启

1 宏观点评（2024 年 8 月 26 日） 美国降息周期开启 ——鲍威尔 2024 年杰克逊霍尔全球央行年会讲话点评 美东时间 8 月 23 日，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发 表讲话，明确"政策转向时机已经到来"，并对疫情以来的通胀起落和美联储 政策操作进行总结性回顾。 一、政策前瞻：9 月降息已成定局 鲍威尔首次释放明确降息信号，9 月降息已成定局。鲍威尔在讲话中表 示，通胀上行风险有所减弱，就业下行风险有所增加，政策调整的时机已经 到来。 美联储政策重心已由"抗通胀"转向"稳就业"。鲍威尔认为，劳动力 市场已经大幅降温，不太可能继续推升通胀。一是失业率逐步上行，7 月已 较低点上行约 1pct 至 4.3%。二是新增就业动能放缓，职位空缺比回归疫前 水平，雇佣率和离职率均已低于疫前水平。值得注意的是，8 月 21 日，美国 劳工部将截至 2024 年 3 月的 12 个月新增就业人数大幅下修 82 万，其间月 均新增就业人数已从 24 万降至 17 万，完全回归疫前水平。三是薪资增速有 所放缓，7 月薪资同比降至 3.7%，为 2021 年 5 月以来最低水平。鲍威尔特 别指出，当前美国 ...