通信行业点评报告：英伟达业绩高增，带动光模块高景气度延续

英伟达业绩高增,带动光模块高景气度延续 核心观点 ● 英伟达发布 2025 财年第二季度业绩,AI 驱动业绩再创单季历史新高: 2024年8月29日,英伟达发布2025财年Q2业绩,实现营收 300亿美元, 同增 122%, 创历史新高; GAAP 毛利率 75.1%,同增 5.0pcts, NonGAAP 毛 利率 75.7%,同增 4.5pcts, GAAP 净利润约为 166 亿美元,同增 168%,整 体业绩略超预期,2025财年Q3营收增长指引约83%,GAAP毛利率约74.4%。 分板块方面,公司数据中心业务实现收入263亿美元,同增154%,拉动业绩 增长,其中计算收入约为 226亿美元,同增 162%,网络收入约为 37亿美元, 同增 114%;游戏业务实现收入 29亿美元,同增16%,专业可视化业务实现 收入约4.5 亿美元,同增20%,自动驾驶实现营收约3.5亿美元,同增37%。 ● 云厂商 AI 资本开支保持良性增长,推动数通侧光模块高增。英伟达数据中 心业务的快速增长侧面印证了海外云厂商 AI 资本开支目前处于良性状态,对 AI 投资意愿较强的观点,带动光模块市场高增。根据 Light ...