医药行业2024半年报总结、月报24/08：行业持续调整，板块内部分化

行业月报 ·医药行业 行业持续调整，板块内部分化 医药行业 2024 半年报总结、月报 24/08 2024年09月05日 核心观点 ● 上半年行业整体承压,高基数下基本持平。2024H1医药行业上市公司营业 收入增长 0.1%,增速较去年同期下降 9.8pct;归母净利润下降 2.9%,去年 同期增长 4.4%;扣非归母净利润增长 0.5%,增速较去年同期下降 4.5pct。 上半年行业收入增长放缓,归母净利润转为负增长,主要系去年同期新冠患者 医疗需求叠加延后的常规诊疗需求释放,在多重因素影响下业绩基数整体偏 高;今年上半年需求逐渐恢复至常态,同时 DRG 支付政策进一步推进,叠加 宏观经济环境变化,医药行业整体阶段性承压。 ● 行业内部细分板块分化明显、处方药增长较好。从诊疗场景看,2024Q2院 内住院好于门诊,好于院外零售及消费医疗。分板块看:1)化学制剂、医疗 器械板块收入利润双增长:化学制剂受反腐和集采影响逐渐减弱,处方药放量 超过市场预期,创新药占比逐步提升;医疗设备国产替代进程加速,高值耗材 集采影响进一步出清。2)生物制品、医疗商业、诊断板块收入持平、利润下 沿:生物制品、诊断逐渐从疫情高 ...