小金属行业深度研究：供需缺口放大，钼价中枢上移

证券研究报告 行业研究|行业深度研究|小金属（212405） 供需缺口放大，钼价中枢上移 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年09月10日 证券研究报告 |报告要点 钼是全球稀缺的战略性小金属，短期全球钼矿供给增量主要来自于在产矿山的改扩建项目。 根据我们的测算，2024-2026 年全球钼供给量预计为 27.7/29.3/30.3 万吨，分别同比增加 0.7/1.5/1.1 万吨。钢铁行业高端化转型和风电、新能源汽车等战略性新兴产业的高速发展， 有望催化高性能、高附加值的不锈钢、合金钢等钼含量高的特钢需求潜力释放。我们预计 2024- 2026 年全球钼需求量分别为 29.9/31.5/33.0 万吨，分别同比增加 1.3/1.6/1.5 万吨；供需缺 口分别为-2.1/-2.2/-2.7 万吨。全球钼供需缺口持续放大，支撑钼价中枢上移。推荐资源端 禀赋优质的龙头矿企紫金矿业、洛阳钼业等。 |分析师及联系人 丁士涛 刘依然 SAC：S0590523090001 SAC：S0590523110010 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 29 行业研究|行业深度研究 glzqd ...