8月物价数据点评：CPI回升：食品扰动较大

[Table_MainInfo] Amber Zhou amber.lh.zhou@htisec.com 宏观研究 证券研究报告 宏观快报点评 2024-09-10 CPI 回升：食品扰动较大 ——8 月物价数据点评 [Table_Summary] 投资要点： 2024 年 9 月 9 日，国家统计局公布 2024 年 8 月物价数据，CPI 同比上涨 0.6%， PPI 同比下降 1.8%，较前一月降幅扩大。 8 月 CPI 同比主要受到食品价格的支撑，除了食品以外的各分项表现均较为 平淡。而食品涨价主要受极端天气影响，可持续性不强。PPI 方面，地产基 建链条上的黑色系商品和非金属建材价格持续低迷，叠加海外"衰退交易"升 温带动能化金属价格普遍走弱，共同对 8 月工业品价格形成拖累。 近期消费促进政策正在加码，尤其是消费品以旧换新的实施方案已在多城出 台落地。如果存量房贷利率迎来二次下调，同样有助于释放居民消费潜力。 不过我们认为，当前的政策对价格的拉动作用还有待进一步观察，实体部门 的中长期预期修复可能还需依赖更多政策的实施。 风险提示：房地产走势；外部环境的不确定性。 请务必阅读正文之后的信息披露和法 ...