美国2024年8月物价数据点评：核心通胀平稳

[Table_MainInfo] Amber Zhou amber.lh.zhou@htisec.com 宏观快报点评 2024-09-12 核心通胀平稳 ——美国 2024 年 8 月物价数据点评 [Table_Summary] 投资要点： 美国核心通胀未能延续缓解。8 月美国 CPI 同比为 2.5%，较 7 月下行 0.4 个百分点；但核心 CPI 同比为 3.2%，与 7 月持平。此外，8 月核心 CPI 季 调环比以及季调环比折年率都有所回升。 从结构来看，8 月整体通胀的缓解很大程度上与能源价格缓解有关。二手 车价格下行的贡献有所减弱；租金通胀表现分化，租金外核心通胀环比也 有所回升，对核心通胀缓解的贡献也有所下降。 总的来说，美国 8 月就业数据和通胀数据表现较为平淡，未能进一步提振 降息预期。 市场降息预期大体稳定。根据 CME 观察显示，截至 9 月 11 日，市场预期 美联储大概率降息时点为 9 月，不过降息幅度为 50BP 的概率较通胀数据 公布前有所下降，市场预期大概率在 9 月降息 25BP。全年降息预期在 100BP 附近。 风险提示：美联储货币政策超预期。 宏观研究 证券研究报告 ...