宏观点评：中国物价数据点评（2024年8月）-结构分化加剧，需求仍待改善

宏观点评（2024 年 9 月 9 日） 1 结构分化加剧，需求仍待改善 ——中国物价数据点评（2024 年 8 月） 8 月 CPI 通胀 0.6%，高于前值（0.5%），稍低于市场预期（0.7%）；PPI 通 胀-1.8%，显著低于前值（-0.8%）与市场预期（-1.4%）。 8 月 CPI 通胀与 PPI 通胀分化加剧。CPI 通胀受到食品价格托举，PPI 通胀 受上中下游价格下滑拖累。前瞻地看，通胀持续回升的关键在于国内需求显 著改善，近期密集部署的政策是否有效还需进一步观察。 一、CPI 通胀：食品上涨，核心回落 8 月 CPI 通胀同比 0.6%，环比 0.4%。从结构看，食品价格普涨，服务价 格回落，核心商品价格依旧低迷。 食品通胀延续上升态势，猪肉、鲜菜、鲜果等多项价格上涨，牛肉、奶 类价格跌幅收窄。8 月食品价格环比、同比显著上升，环比增速较 7 月扩大 2.2pct 至 3.4%，同比增速扩大 2.8pct 至 2.8%，拉动 CPI 通胀 0.5pct。产能收 缩叠加二次育肥，猪肉价格环比上涨 7.3%，但受翘尾因素影响同比涨幅收窄 4.3pct 至 16.1%。受今年夏季极端天气频发影 ...