中国8月进出口数据点评：出口延续偏强

交银国际研究 宏观策略 2024 年 9 月 10 日 中国宏观 出口延续偏强—中国 8 月进出口数据点评 2024 年 8 月中国出口延续强劲增长。以美元计价，8 月出口同比增 8.7%，预期 6.6%，前值 7.0%；8 月进口同比放缓至增 0.5%，预期 2.5%，前值 7.2%。8 月贸 易顺差扩大至 910.2 亿美元，预期 811 亿美元，前值 846.5 亿美元。 出口延续韧性，量强价弱仍明显。8 月出口延续韧性。在全球制造业景气度底 部回升、欧美库存低位、中国制造业投资高增长、以及在海外关税政策具不确 定性下，企业抢出口等综合因素影响，预计短期出口仍相对偏强。但从量价维 度来看，出口企业以价换量仍较为明显。在生产端偏强的压力下，上游出厂价 格下跌，而部分中游制造业尽管出口景气度仍相对较高，但价格亦显现一定压 力。值得注意的是，在海外衰退担忧、地缘因素、降息等不确定性影响下，以 及海外关税扰动等因素均可能影响后续出口的向上斜率。 内外需待再平衡。从进口数据来看，非工业制品的生活、生产原料进口均有所 回落，而此前政府提出的惠民生、促消费，以提振消费为重点扩大需求等措施 仍需时间显现。同时，随着海外 ...