互联网行业月报：8月电商：开学采购及以旧换新带动带电品类回暖

交银国际研究 行业更新 2024 年 9 月 16 日 互联网行业月报 行业评级 领先 8 月电商：开学采购及以旧换新带动带电品类回暖 8 月实物电商网上零售额调整后同比增 4.1%，对比 7 月/2 季度增 8.1%/6.4%。分品类看，食品/日用品/化妆品趋势大体与 7 月一致，开学采 购带动通讯器材保持双位数增长，受益于以旧换新补贴家用电器增速转 正，体育和娱乐用品/家具增速放缓（图表 2）。邮政局预测，8 月快递业 务量同比增约 19%，七夕活动和开学季带动寄递需求上升。 展望： 1）阿里淘天市占稳定，我们预计 9 月季度 GMV 同步大盘高个位数 增长，考虑全站推广效果逐渐体现及9月起向淘宝/闲鱼商家收取技术服务 费，变现将在未来几个季度持续推进。2）拼多多我们判断內地电商高性 价比心智稳固，GMV 增速仍将领先大盘，变现率或因生态治理战略导致 季度间有所波动。3）京东我们预计以旧换新补贴陆续落地将推动带电品 类销售回暖，3 季度实现 GMV 中高个位数增长，供应链能力提升带来的利 润优化效果将持续。4）快手因竞争等负面影响持续，我们预计 3 季度 GMV 增速放缓至 15%。 公司动态更新：1）阿 ...