国内高频指标跟踪（2024年第36期）：基建边际改善

宏观研究 证券研究报告 [Table_MainInfo] Amber Zhou amber.lh.zhou@htisec.com 宏观周报 基建边际改善 ——国内高频指标跟踪（2024 年第 36 期） [Table_Summary] 投资要点： 基建边际改善，地产和出口受节假日错位、天气等原因有扰动。消费方面， 汽车消费因以旧换新政策刺激而持续改善，但非耐用品消费需求较弱。服务 消费虽有季节性回升，但整体仍低于往年。投资方面，专项债发行进度明显 加快，基建资金加速投放或对后续基建投资有支撑，地产销售因中秋假期错 位影响出现逆季节性回落，同比跌幅短期小幅扩大。进出口方面，受台风和 海外需求回落影响，港口数据偏弱，出口或承压。生产领域，钢材生产持续 改善，煤电需求强劲，石化和氯碱行业开工率有所提升。库存方面，钢材去 库速度较快，而秦皇岛港煤炭库存虽小幅回升，但补库速度慢于往年。物价 方面，蔬菜价格持续上涨，猪肉价格小幅回落，整体食品价格维持高位。流 动性方面，资金利率回升，央行净投放资金以对冲季末缴税影响，美元指数 震荡下行。 风险提示：外需超预期回落，稳增长政策不及预期。 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声 ...