理想汽车-W：智驾打开成长新空间

Equity – Asia Research 理想汽车（2015.HK）：智驾打开成长新空间 Li Auto (2015. HK): Intelligent driving opens up new space for growth 王沈昱 Oscar Wang, CFA sy.wang@htisec.com 王凯 Kai Wang, CFA k.wang@htisec.com 2024年9月25日 本研究报告由海通国际分销，海通国际是由海通国际研究有限公司，海通证券印度私人有限公司，海通国际株式会社和海通国际证券集团其他各成员单位 的证券研究团队所组成的全球品牌，海通国际证券集团各成员分别在其许可的司法管辖区内从事证券活动。关于海通国际的分析师证明，重要披露声明和 免责声明，请参阅附录。(Please see appendix for English translation of the disclaimer) 投资逻辑 1. "冰箱彩电大沙发"，抢先占据25万以上智能车份额 2. 较早实现盈利和大量交付，在大模型时代占据素材先机 表：理想汽车主要财务数据及预测 | --- | --- | --- | -- ...