美联储议息会议点评（2024年9月）：重新校准，转向宽松

|研究院 纽约分行 行内偕作·宏观点评 2024 年 9 月 19 日 1 重新校准，转向宽松 ——美联储议息会议点评（2024 年 9 月） 美东时间 9 月 18 日，美联储宣布降息 50bp，将政策利率区间调降至 4.75- 5.0%区间，缩表节奏继续维持在$600 亿/月。 9 月议息会议标志着美联储完成了从"抗通胀"到"稳就业"的叙事转 换，超预期的降息幅度则是对政策立场的一次"重新校准"。前瞻地看，美国 宏观政策"双宽松"有助于延续美国经济韧性，美联储后续降息斜率或相对 平缓。 一、经济：就业转冷，通胀回落 美联储认为经济增长依然强劲，点阵图指向多数委员认为超调增长仍将 持续。三季度点阵图显示美国经济将以每年 2%的速度稳步增长至 2027 年， 持续高于长期增速中枢（1.8%），反映了委员会对"软着陆"的坚定信心。 美联储认为就业与通胀（双重目标）风险已经趋于平衡。美联储在声明 文本中将"就业和通胀风险将继续趋于平衡"表述更新为"就业和通胀风险 已经基本平衡"，完成了从"抗通胀"叙事向"稳就业"叙事的转换。就业 转冷幅度超出预期，美联储开始高度关注进一步转冷风险。声明文本新增 "就业增长已经放缓 ...