建材行业专题研究：首提止跌回稳，沿超跌修复、大宗涨价、出海三个方向进攻

行 业 研 究 / 建 材/ 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 建材行业专题研究 2024 年 09 月 30 日 首提止跌回稳，沿超跌修复、大宗涨价、 出海三个方向进攻 关注 Q4 大宗商品弹性。根据数字水泥新闻，9 月 27 日至 10 月 31 日， 华东地区水泥企业将限产 12 天，如果严格执行，期间长三角地区水 泥产量预计下降 35%。目前长三角地区熟料价格已经上涨 100 元/吨， 当地企业预计在 9 月 28 日推涨水泥价格 100 元/吨。我们复盘了 2013、 2016、2021 三年旺季水泥价格表现，在需求表现较为一般，但旺季有 供给扰动的情况下，水泥价格总体能在旺季逐步上涨，特别是 2021 年因能耗双控全国大范围限产时，长三角水泥价格旺季大幅上涨 273 元/吨，弹性明显，因此我们对于此次涨价执行情况总体持乐观态度， 当前长三角水泥价格为 275-335 元/吨，涨价带来的 Q4 业绩弹性显著。 此外，我们认为，除水泥外，其余大宗建材如玻璃、玻纤，如能在 Q4 实物工作量回暖的情况下同时增加供给端冷修，也有望彰显价格利润 弹性。 [Table_Summary] 【投资 ...