货币政策宽松已到位，财政刺激将如何发力？

浦银国际研究 主题研究 | 宏观经济 浦银国际 主题研究 货币政策宽松已到位， 财政刺激将如何发力？ 货币政策宽松已到位，财政刺激 将如何发力？ 核心观点：我们预计接下来政策刺激还将继续加码，尤其是在财政和房 地产领域。（1）财政政策上，预计在 10 月下旬召开的全国人大常委会会 议或会宣布增发2-3万亿元特别国债用于刺激消费和化解地方债务风险。 在促消费方面，政府或考虑推出税收或社保方面的优惠政策，帮助居民、 尤其是中低收入群体，增加可支配收入以支持消费。大规模设备更新和 消费品以旧换新政策措施也有进一步扩容空间。在稳投资方面，我们相 信加快超长期特别国债和地方政府专项债的发行以及扩展其使用范围 或仍是政策重点之一。此外，国家发改委有望推出更多储备项目以稳定 基建投资。（2）房地产政策上，在中央政治局会议罕见提出"要促进房 地产市场止跌回稳"的具体要求之后，我们相信房地产调控政策、尤其 在供给端，将继续发力。中央层面提供更多以及更便宜的资金支持收购 房企存量房仍是扭转此轮房地产下行周期的关键所在。收购房企存量土 地的政策细节也值得关注。（3）货币政策上，四季度除了已经预告的 25- 50 个基点降准之外，我 ...