伟星新材：深度研究：“伟”业“星”起，迈向集成服务商

]yrtsudnI_elbaT[ 公 司 研 究 / 建 材 / 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 伟星新材（002372）深度研究 "伟"业"星"起，迈向集成服务商 2024 年 10 月 10 日 [Table_ 【投资要点 Summary]】 消费建材白马，经营优势明显。公司成立于 1999 年，于 2010 年实现 上市，通过对于塑料管材市场二十余年的深耕，目前积累了较为明显 的竞争优势，具体包括：1）扁平化渠道优势：公司在全国设立了 50 多家销售公司，拥有 1900 多名专业营销及服务人员，营销网点 30000 多个，渠道扁平化，并创新推出星管家模式，解决隐蔽水工程 中的各种痛点，积累了良好的客户粘性；2）盈利能力优势：由于公 司渠道扁平化，客户粘性高，因此公司能够更加有效的把握终端客户 需求，更好实现以销定产，并且能够通过服务将成本转嫁，实现更高 利润率。根据统计，公司毛利率、净利率相较于主要竞争对手高出 10-15 个百分点，且更加稳定。3）资产质量优势：公司现金流质量优 异，应收账款周转率、资产负债率优于大多数竞争对手，此外公司近 年来保持 70%以上分红率，提升投资价值。 ...