中国银河：每日晨报-20241010

每日晨报 银河观点集萃 ● 宏观:美国劳动市场仍在"软着陆"道路上——美国9月劳动数据解读。市场 放弃 11月 50BP 降息的预期,"软着陆+预防性降息"还是基准假设:市场在 劳动数据公布后放弃了 2024年11月降息50BP 的预期,美股上涨,美元指数 和美债收益率反弹。CME 联邦基金利率期货显示交易者认为11月和 12月各 降息 25BP 概率最高,已经和美联储年内引导的累计 100BP 降息幅度符合。 美国国债收益率显著回升,除了美国经济强势外,此前日本首相石破茂与英央 行的鸽派发言也支持了美元连续多日回升。美国三大股指集体上行。短期来看, 市场对"衰退交易"的押注降低,"软着陆+预防性降息"假设下美元资产的 机会依然大于风险。 ● 策略:A股上行三段论 -- 后续市场怎么走?逻辑层面分析本轮市场反弹,后 续 A 股市场上行或可分为三个阶段。第一个阶段是政策(预期)催化阶段。政 策牵引流动性加仓A股市场,增量资金显著入场,改变了市场预期,情绪面得 到有效修复,第一阶段为市场预期转变阶段,显然,当前市场正处于第一阶段, 市场情绪大力发弹。第二阶段是房地产市场"止跌回稳"(预期)阶段。房地 产供求两端" ...