2024年9月外贸数据点评：出口为何回落？

[Table_MainInfo] Amber Zhou amber.lh.zhou@htisec.com 宏观研究 证券研究报告 宏观快报点评 2024-10-15 出口为何回落？ ——2024 年 9 月外贸数据点评 [Table_Summary] 投资要点： 根据海关总署统计，美元计价下，2024 年 9 月我国出口总额同比为 2.4%（8 月为 8.7%）；进口总额同比为 0.3%（8 月为 0.5%）。9 月贸易顺差收窄为 817.1 亿美元。 出口回落：重要经济体景气下滑以及欧盟出口大幅下滑是主要因素。9 月出 口同比增速为 2.4%，较 8 月回落 6.3 个百分点，且季调环比也明显转负。从 国家和地区来看，东盟和俄罗斯贡献较大，而对欧盟、日本、韩国以及英国 等出口均是拖累。 从产品来看，机电产品是主要贡献，劳动密集型产品是主要拖累。此外，从 量价拆分来看，出口数量增速为正的商品数量继续减少，出口价格仍是拖累。 进口继续放缓。9 月我国进口总额同比增速为 0.3%，较 8 月继续下行。从国 家和地区来看，东盟、美国和韩国表现不错，不过这一定程度上与去年低基 数有关。从产品来看，集成电路和大豆表现不 ...