食品饮料行业专题研究：24Q3酒类前瞻：白酒集中度提升，啤酒成本红利延续

证券研究报告 行业研究|行业专题研究|食品饮料 24Q3 酒类前瞻：白酒集中度提升，啤 酒成本红利延续 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年10月15日 证券研究报告 |报告要点 白酒行业驱动由需求端逐步向供给端倾斜，展望未来需求增速放缓，集中度仍有较大提升空 间。当前综合考虑股息率+业绩增速，板块估值安全边际高。随着分母端驱动强化，行业估值 有望逐步筑底。优选估值具备性价比、Q3 业绩稳健的标的，首推品牌壁垒高的贵州茅台、五 粮液，其次推荐山西汾酒、泸州老窖、老白干酒、迎驾贡酒、古井贡酒、今世缘等，建议关注 舍得酒业、酒鬼酒、金种子。啤酒 Q4 基数进一步走低，行业量价有望修复，成本红利进一步 体现，推荐低估值龙头青岛啤酒、华润啤酒以及改革预期的燕京啤酒，建议关注重庆啤酒。 |分析师及联系人 邓周贵 徐锡联 刘景瑜 吴雪枫 SAC：S0590524040005 SAC：S0590524040004 SAC：S0590524030005 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 15 行业研究|行业专题研究 | --- | --- | --- | |---------------- ...