浦银国际策略观点：复盘日股看如何把握盘整期的阿尔法机会

浦银国际研究 浦银国际 策略观点 复盘日股看如何把握盘整期的阿尔法机会 策略观点 | 投资策略 浦银国际策略观点：复盘日股看 如何把握盘整期的阿尔法机会 赖烨烨 首席策略分析师 Melody_lai@spdbi.com (852) 2808 0411 2024 年 10 月 16 日 为了更好地分析本轮行情接下来可能的演绎走向，我们在本篇报告尝试 用跨国别与跨市场横向比较的方法来复盘 1990 年至 2000 年日股所经 历的四轮牛市以及分析背后驱动市场的因素（包括 GDP、通胀、利率、 政策和汇率等因素）。短期来看，本轮中国股市行情或已进入盘整期， 建议关注优质的港股高息股以及回购较多的绩优蓝筹股。 基本面对股指的表现与行情的持续性至关重要。回顾1990年-2000年， 在日本经济触底反弹或出现增长势头的情况下，日股的累计回报相对 较高，行情的持续时间也更长（比如第三轮和第四轮）。即使一开始由 于政策面反转驱动市场情绪好转会带来一波行情，市场短期关注点集 中在政策面与资金面，一旦投资者情绪恢复理性，关注点往往会回归 基本面，观察经济增长和企业盈利是否出现好转。日元在牛市期间大 多呈现升值趋势，股指中高贝塔+ ...