中国银河：每日晨报-20241021

每日晨报 银河观点集萃 ● 宏观:经济弱势可能使欧央行比美联储的降息更坚定 -- 10 月欧央行议息会 议。欧央行预计比美联储更坚定的降息以提振经济,12月预计也将降息 25BP: 欧元区面临的首要问题并非通胀反弹,而是经济(制造业)在高利率下再度弱 化,稳定增长对脱离技术性衰退不久的欧元区至关重要。欧央行大概率在 12 月的议息会议上再降息 25BP;同时我们预计其在 2025年也将降息 75 至 100BP,使利率回到2%-2.25%的范围以匹配达到目标的通胀,并进一步支持 经济恢复。相比于面临"软着陆 vs 不着陆与再通胀"考量的美联储,通胀和 经济双双更弱的欧央行降息会更加坚定,这也会支撑美元指数,使其短期继续 保持在 100 上方。 ● 策略:"特朗普交易"再袭市场,地缘风险仍不明朗。随着美联储开启降息周 期,短期内美股市场存在向上动能,但当前美国典型的成长行业存在估值过高 的问题,配置性价比有所降低。此外,尽管美国大选两大候选人民调仍然焦灼, 不过 10月以来，市场情绪向特普朗转移, "特朗普"交易再袭市场。"特朗 普"交易利好金融、能源和信息技术等行业,周内特朗普相关的股票以及 BTC 资产强势 ...