外服控股：首次覆盖：业务增长稳健，费用率进一步优化

公司点评报告 ·社会服务行业 业务增长稳健,费用率进一步优化 外服控股(600662.SH) 首次覆盖 核心观点 ● 事件:公司发布 2024年三季报,公司 3Q24实现营收 53.7 亿元/同比+13.1%, 1Q24-3Q24 营收 159.2 亿元/同比+14.0%;3Q24 归母净利润 1.4 亿元/同比 +5.1%,1Q24-3Q24 归母净利润 5.0 亿元/同比+5.4%;1Q24-3Q24扣非归母 净利 1.3 亿元/同比+17.8%。24年累计扣非归母净利 4.0 亿元,同比+6.8%。 ● 毛利率受业务外包+招聘及灵活用工规模扩张影响小幅下降,费用率整体 呈下滑趋势:3Q24公司毛利率为10.2%,同比-0.5pct,环比-0.4pct,我们 认为主要是毛利率较低的业务外包和招聘及灵活用工板块规模扩张造成。费用 方面,销售费用/管理费用/研发费用/财务费用分别为18011万元/12356万元 /2440万元/-1868万元(利息收入高于利息费用,因此财务费用为负值),占 3.4%/2.3%/0.5%/-0.3% , 营 收 比 重 各 为 同 比 -0.5pct/- 0.4pct/+0.1 ...