国证国际金秋策略会：美国视频流媒体动态更新

国证国际金秋策略会 ---美国视频流媒体动态更新 国证国际研究部 2024年10月29日 分析师： 王婷 Tina WANG (CE Ref: BRF978) 请参阅本报告尾部免责声明 或證或於 目录 ➢ 一、美国流媒体市场概览 • 流媒体用户规模、观看份额、收入 • 竞争格局：三类参与者&三种模式 • 美国流媒体新趋势 • 流媒体在数字娱乐行业的地位 ➢ 二、主要流媒体经营数据对比 • 会员规模及结构对比 • ARM及订阅费用对比 • 收入及结构对比 ➢ 三、投资标的分析 • 奈飞（NFLX.US），迪士尼(DIS.US)，WBD（WBD.US） 2 美国流媒体市场概览 美国流媒体观看份额自2022年11月超过有线电视 资料来源：Nielsen，国证国际 22.6% 26.1% 41.0% 10.3% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 广播电视 有线电视 流媒体 其他 美国流媒体订阅用户规模已超有线电视 96 93 89 84 80 76 72 81 88 95 100 101 109 112 0 20 40 60 80 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 （百 ...