中国国航：量升价跌市场下盈利小幅下滑，业绩超预期

上 市 公 司 交通运输 证 券 研 究 报 告 2024 年 10 月 31 日 中国国航 (601111) ——量升价跌市场下盈利小幅下滑，业绩超预期 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持）投资要点： ⚫ 事件：中国国航公告三季度业绩，Q3 实现收入 486.3 亿元，同比增长 6.0%；Q3 归母净 利润 41.44 亿元，同比下降 2.3%，业绩超预期；Q3 扣非归母净利润 38.73 亿元，同比 下降 4.7%；前三季度实现营业收入 1281.5 亿元，同比增长 21.5%；前三季度完成归母净 利润 13.62 亿元，同比增长 72.1%；前三季度扣非归母净利润 4.33 亿元，同比增长 149.6%。 ⚫ 运营数据：2024Q3 为航空市场旺季，出行需求旺盛，中国国际航空经营数据持续提升。 根据公司公告，公司 Q3 整体 ASK 同比 19 年+30.17%，整体 RPK 同比 19 年+28.35%， 客座率同比 19 年-1.17 pct。国内：公司运量增长高于运力，国内客座率进一步恢复。 2024Q3 国内 ASK 恢复至 2019 年同期的 157%，同比 23 年-0.24%；国内 ...