对10月PMI和高频数据的思考及未来经济展望：工业产出或进一步回升

证券研究报告 宏观经济|宏观专题 工业产出或进一步回升——对 10 月 PMI 和高频数据的思考及未来经济展望 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月02日 证券研究报告 |报告要点 季节性调整后，10 月 PMI 指数为 50.1%，较上月环比回升 0.3 个百分点。从结构上看，大型 企业景气度上行较为明显，或是 10 月 PMI 回升的主要拉动项。从主要分项指数看，供给与需 求子指数均进一步回升，制造业企业出现"被动补库存"的迹象，价格指数下行压力或也有所 缓解。综合 PMI 与高频数据表现，我们认为 10 月工业生产环比乃至整体经济的环比增速或有 望继续回升。具体而言，10 月经济修复可能有两条主线：第一，消费或继续改善；第二，制 造业投资和基建投资可能支撑了总需求，并使得总体工业生产表现出较强的韧性。 |分析师及联系人 方诗超 王博群 SAC：S0590523030001 SAC：S0590524010002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 22 宏观经济|宏观专题 glzqdatemark2 2024年11月02日 宏观专题 工业产出或进一步回升——对 10 ...