比亚迪：Q3单车价利齐升，智能化产品将快速放量

公司点评报告 ·汽车行业 Q3 单车价利齐升, 智能化产品将快速放量 核心观点 ● DM5 新品车型Q3 销量表现亮眼,推动公司单车均价与毛利率环比齐升: 剔除比亚迪电子影响,2024年前三季度,公司单车均价为 13.83万元,同比- 12.86%,主要系公司自年初以来持续推出价格更低的车型改款所致,Q3单季, 公司单车均价为 13.88万元,环比Q2 提升 2.18%,得益于价格更高的 DM5 系列新品热销,Q3 单季秦 L、海豹 06、宋 L、海豹 07 分别实现销量 11.60 万 辆/10.75万辆/6.03万辆/1.71万辆,Q2 上述车型销量分别为 2.51 万辆/1.55 万辆/0/0,环比明显增长。DM5作为公司最新一代插混技术,在提升产品性能 的同时也为公司贡献了更强的盈利能力,DM5系列热销带动公司毛利率环比 大幅提升,Q3 单季公司毛利率为 21.89%,同比-0.23pct,环比+3.20pct,同 比微降主要系整体产品均价同比降低影响。DM5 系列车型热销成功验证公司 凭借电动化能力进步提升市场份额的能力,预计后续 DM5、E4.0平台新品的 不断推出有望持续巩固公司市场龙头地位,推 ...