对10月外贸数据的思考与未来展望：“抢出口”因素或支撑短期出口

证券研究报告 宏观经济|宏观专题 "抢出口"因素或支撑短期出口——对 10 月外贸数据的思考与未来展望 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年11月09日 证券研究报告 |报告要点 季节性调整后，10 月以美元计价的出口金额环比增长 3.9%（前值-2.1%），好于市场预期。从 结构上看，季节性调整后，除原材料和高新技术产品外，多数产品的出口规模都较上月有所上 行；我国对多数贸易对象的出口环比回升。我们认为，10 月出口的超预期回升主要是受到"抢 出口"因素，以及 9 月因台风压港的货物延迟到 10 月出口的支撑。展望未来，短期来看，"抢 出口"因素或继续对四季度出口构成支撑。但中期而言，综合考虑外需下行、基数抬升以及海 外库存偏高，我们认为出口可能仍面临下行压力，出口拐点或在明年初出现。 |分析师及联系人 方诗超 王博群 SAC：S0590523030001 SAC：S0590524010002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 16 宏观经济|宏观专题 glzqdatemark2 2024年11月09日 宏观专题 "抢出口"因素或支撑短期出口——对 10 月 外贸数据的思 ...