轻工行业24Q3业绩综述：业绩表现短暂承压，Q4有望底部向好

行业深度报告 · 轻工行业 业绩表现短暂承压,Q4有望底部向好 轻工行业 24Q3 业绩综述 2024年11月11日 核心观点 ● 家居:需求依旧疲软, "国补"或助力需求改善。 24Q3 家居上市公司业绩整体承压,主要因地产下行压力下,下游需求修复依 旧不及预期。其中定制家居上市公司 24年前9月营收与净利润大多出现不同 程度下滑,头部公司盈利能力呈现韧性。软体家居板块相对表现较优,内销产 品送代加速+外销需求稳健/跨境电商业务的开拓贡献收入增量。展望 Q4,预 计"家居以旧换新"政策将对上市公司业绩起到良好的催化作用,预计伴随以 旧换新政策持续推进,Q4下游消费需求有望修复。 建议关注:定制家居【欧派家居】、【索菲亚】、【志邦家居】、【金牌家居】、 【尚品宅配】;软体家居【顾家家居】、【慕思股份】、【喜临门】;民用电 工龙头【公牛集团】。 ● 造纸：Q3 业绩表现承压，静待 Q4 实现修复。 浆纸系&特种纸:24Q3 浆纸系及特种纸业绩表现较弱,终端需求疲软叠加上 游原材料价格下行带动成品纸价格下降,进而对营收端造成影响,而利润端则 由于 24Q2 的高价浆库存而承压。伴随 24Q2之后的低价浆库存逐步应 ...