Sea Ltd ADR：电商业务扭亏为盈，数字金融增长提速

浦银国际研究 浦银国际 公司研究 Sea （SE.US） 公司研究 | 互联网行业 Sea（SE.US）：电商业务扭亏为盈， 数字金融增长提速 业绩优于市场预期：3Q24 公司收入 43.3 亿美元，同比增长 30.8%，高 于市场预期 6.4%；经调整 EBITDA 为 5.2 亿美元，高于市场预期 8.4%； 调整后净利润为 3.3 亿美元，高于市场预期 6.2%。 电商业务扭亏为盈：3Q24 电商收入为 31.8 亿美元，同比增长 43%，其 中核心市场收入同比增长 49%，增值服务收入同比增长 29%；GMV 同 比增长 25%至 251 亿美元，整体订单量同比增长 24%至 28 亿笔；调整 后 EBITDA 为 3450 万美元，其中亚洲市场为 3090 万美元，其他市场为 350 万美元，实现扭亏为盈。公司维持全年电商 GMV 增速 25%左右 （mid-twenties）指引。随着行业竞争格局趋于缓和以及公司运营效率 提升，我们预计公司电商业务利润率将逐步扩张。 数字金融增长提速：3Q24 数字金融服务收入为 6.2 亿美元，同比增长 38%，主要由消费者及中小企业信贷业务贡献；贷款本金同比增 ...