中国物价数据点评（2024年10月）：底部的支撑

1 宏观点评（2024 年 11 月 10 日） 底部的支撑 ——中国物价数据点评（2024 年 10 月） 10 月 CPI 通胀 0.3%，低于前值（0.4%）与市场预期（0.4%）；PPI 通胀- 2.9%，低于前值（-2.8%）与市场预期（-2.5%）。 虽然 10 月 CPI 与 PPI 通胀均不及市场预期，但政策托举下，核心 CPI 与 PPI 环比有所改善。前瞻地看，随着一揽子增量政策落地，对有效需求的拉 动作用或逐步显现，驱动物价温和修复。 一、CPI 通胀：食品能源转弱，核心边际改善 10 月 CPI 通胀同比 0.3%，环比-0.3%。从结构看，食品价格转弱，但服 务价格与核心商品通胀出现改善信号。 食品项环比动能转负，猪肉、鲜菜、鲜果等价格环比大幅下降。10 月食 品价格环比增速回落 2.0pct 至-1.2%，同比增速也下行 0.4pct 至 2.9%。双节 前生猪出栏数量增加，猪肉价格旺季不旺，环比由 0.4%转至下跌 3.7%，同比 也下降 2pct 至 14.2%。前期极端天气造成的供应紧张局面逐步缓解，随着秋 季集中上市，鲜菜、鲜果价格环比分别下跌 3.0%、1.0%。前瞻地看 ...