携程集团-S：业务稳健，竞争趋缓，上调目标价

交银国际研究 财务模型更新 股份资料 52周高位 (港元) 543.00 52周低位 (港元) 256.20 市值 (百万港元) 308,003.84 日均成交量 (百万) 1.66 年初至今变化 (%) 72.26 200天平均价 (港元) 407.46 资料来源：FactSet，公司资料, 交银国际预测 ^净利润和每股盈利基于 Non-GAAP 基础 资料来源：FactSet，公司资料, 交银国际预测 ^净利润和每股盈利基于 Non-GAAP 基础 收盘价 目标价 潜在涨幅 港元 478.20 港元 605.00↑ +26.5% 互联网 2024 年 11 月 19 日 携程集团 (9961 HK) 业务稳健，竞争趋缓，上调目标价 酒店业务表现好于预期，交通业务增长恢复常态化，上调2024/25 年收入预期 4%/6%，Trip.com 预计将持续贡献收入增量，投入及亏损可控。我们将估值基 准调整至 2025 年，对应行业平均 20 倍 2025 年市盈率，上调目标价至 605 港 元/78 美元（TCOM US），维持买入评级。 2024 年 3 季度业绩：收入 159 亿元（人民币，下同），同比增 1 ...