百度：生成式AI搜索内容占比增至20%，关注2025年变现进程

交银国际研究 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------|----------------|-------|----------|-------|-------------------------------| | 公司更新 | | | | | | | | | | | | | | | | 互联网 | 收盘价 | 目标价 | | 潜在涨幅 | | 2024 年 11 月 22 日 | | | 美元 81.63 | 美元 107.00↓ | | +31.1% | | | | 百度 | (BIDU US) | | | | | | | | | | | | | | 生成式 AI 搜索内容占比增至 20%，关注 2025 年变现进程 2024 年 3 季度业绩：收入 336 亿元（人民币，下同），同比降 3%，与我 们/彭博市场预期基本一致。调整后净利润 59 亿元，对应净利率 18%，低 于我们/彭博预期 5%，营销及管理费用同比增 2%，高于我们预期 4%，因 渠道支出和推广费用增加。 百度核心业绩要点：收入 265 亿 ...