赛晶科技：IGBT行业新星，国产替代任重道远

赛晶科技（580 HK） | 2024 年 11 月 19 日 目标价：8.80 港元 香港股市 │电子行业 赛晶科技 (580 HK) IGBT 行业新星，国产替代任重道远 输配电、新能源产业链核心器件供应商 2010 年上市，赛晶科技（"公司"）是输配电行业、新能源行业以及工业领域中的阳极 饱和电抗器、层叠母排、功率半导体等核心器件供应商，亦是国内自主研发阳极饱和电 抗器主要供应商之一。2019 年，公司开启 IGBT 和 IGBT 模块的研发和制造，并于 2020 年 发布首款产品。公司随后完成了 IGBT 芯片、ST 分装 IGBT 模块，SiC 芯片及模块以及车 规级 BEVD 的研发和制造。公司是国内 IGBT 企业中，第一批量产 12 寸晶圆的企业。 输配电业务稳步推进 自 2009 年起，公司迅速成为特高压柔性直流输电设备的主要供应商，参与了国内几乎所 有直流工程。2023 年输配电领域的收入占比 39.5%，毛利率 48.0%。 "十四五"规划中 提出了加强特高压输电工程等清洁能源输送通道的建设和利用效率，对设备提出了更高 要求。于"十四五"期间，国网规划建设特高压工程涉及线路 3 万余公里 ...