中国银河：每日晨报-20241126

每日晨报 银河观点集萃 ● 策略:市场围绕降息、特朗普内阁和地缘风险持续发酵——全球大类资产配置 周观察。权益市场：全球多数权益市场表现分化。大选结束后美股市场聚焦特 朗普内阁布局,同时美国经济活动维持回升迹象,美联储降息节奏存在收紧趋 势。周内英伟达第三财季净利润增长 109%,且第四财季的营收展望超出市场 平均预期,但未能匹配投资者的最高预期,受此拖累纳斯达克指数涨幅有限。 当前美国典型的成长行业存在估值过高的问题,中长期配置性价比有所降低。 ● 固收:需求端改善明显,置换隐债进度加速。债券市场表现跟踪:本周利率债 一级市场发行规模整体回升,其中地方债回升幅度较大。新增专项债发行进度 已达 102%,新增地方政府债整体发行进度 100.7%,人大常委会以来 2 万亿 置换隐债专项债发行进度42.67%,发行期限集中在长期、超长期,占比超88%; 二级市场利率表现上,长、短端利率均下行,收益率曲线整体略陡、利差扩张; 公开市场资金本周净投放 668亿元,下周逆回购到期规模 18682 亿元。 ● 军工:央国企引领专题:资产整合再深化,提质增效焕新颜。我国正探索中国 特色估值体系,军工央企仍有较大提升空间。首 ...