2025航空及海外飞机制造链年度策略：全球格局持续演变，静待我国航司迈入成熟期

证 券 研 究 报 告 全球格局持续演变，静待我国航司迈入成熟期 2025航空及海外飞机制造链年度策略 证券分析师： | --- | --- | |------------------------------------------------|-------| | | | | 闫海 A0230519010004 | | | 罗石 A0230524080012 | | | 研究支持： 罗石 A0230524080012 | | | 刘衣云 A0230524100007 郑逸欢 A0230124010001 | | | 联系人： 罗石 A0230524080012 | | 2024.11.27 全球航空市场面临供应链失序+格局集中，静待我国航司步入成熟期 ◼ 2024航空年度策略回顾："国际+供给"双轮驱动投资主线 • 回顾2024年年度策略，我们精准地研判了2024年行业的发展，从实际情况看，受到飞机供应链问 题、波音质量问题、不同厂商发动机问题的影响，飞机的产能恢复非常慢，空客飞机产能增速仅保 持在3个点以内，而波音的产能因为"掉机门"、供应链问题、劳动力问题、罢工等超预期"恶化"。 • 国际航线仍在稳定的 ...