光伏行业2025年行业策略：新市场、新技术开启新一轮向上周期

电力设备及新能源行业 证券研究报告 |行业策略研究报告 光伏行业2025年行业策略—— 证券分析师： 分析师登记编号： 2024/11/24 新市场、新技术开启新一轮向上周期 首席分析师： 分析师登记编号： 刘强 S1190522080001 梁必果 S1190524010001 证券分析师： 分析师登记编号： 刘淞 S1190523030002 证券分析师： 分析师登记编号： 钟欣材 S1190524110004 P2 报告摘要 1、供需重塑开启新周期，反转在即 随着供给侧改革深入，海外产能壁垒持续提升，单月供需逆转，产业链报价在2024年H2筑底。展望2025年，随着供需重塑，光储 平价带来的全球需求高增，行业报价与盈利反转在即。 2、颗粒硅、BC等新技术有望迎来渗透率提升，降本增效进入新纪元 技术迭代是历次新周期的核心主线，颗粒硅、BC等新技术在周期底部迎来了许多积极变化，例如降本增效加速、产业化进程加速 等。随着颗粒硅与BC等技术渗透率进一步提升，光伏行业降本增效有望迎来新纪元，供应链有望迎来更多新的变化。 3、辅材拐点逐步到来，技术变革加速盈利修复 随着光伏组件报价筑底以及后续回升，辅材承压有望大幅 ...