耐普矿机：首次覆盖：橡胶耐磨备件前景广阔，海内外产能陆续释放

[Table_MainInfo] 公司研究/有色金属 证券研究报告 耐普矿机（300818）公司研究报告 Jiayao Gan iv.gan@htisec.com Yijie Wu lisa.yj.wu@htisec.com Manqi Wang mq.wang@htisec.com [Table_InvestInfo] 首次覆盖：橡胶耐磨备件前景广阔， 海内外产能陆续释放 [Table_Summary] 投资要点： 矿用橡胶耐磨备件领先者，主营业务盈利能力提升。耐普矿机主营重型矿山 的选矿装备及其耐磨备件制造、选矿系统方案及服务，公司的耐磨新材料选 矿装备及备件凭借性能、寿命等优势广销海内外知名客户。主力产品橡胶耐 磨备件 23 年年产约 1.47 万吨，销售额中高速增长、盈利能力提升，24Q1-3 橡胶耐磨备件营收 5.1 亿元，同比+34.9%，毛利率 44.0%，同比+2.4pct。 耐磨备件因其耗材属性市场需求相对稳定，备件供应后市场重要性日益凸显。 采矿企业通常使用耐磨备件来保护选矿设备主机，以减少物料对主机的直接 冲击和损耗，且耐磨备件在使用过程中会逐渐磨损从而需要定期更换，所以 选矿耐磨备件具 ...