彭博：美联储的下一步重大政策反思需要重新思考

美联储的下一步重大政策反思需要重新思考 即将进行的货币政策框架审查解决了一些正确的问题，但远非全部。 明年，美联储将进行一项具有全球影响的行动：定期货币政策框架审查，重新 思考其管理世界最大经济体的方法。 尽管央行计划集中精力做某些正确的事情，但看来一些重要的部分会被忽略。 从积极的一面来看，美联储似乎准备废除旨在防止短期利率停留在零下限的制 度。在经历了 2008 年金融危机和全球疫情期间的零利率之后，美联储在 2020 年的评估中通过了该制度，该制度承诺美联储将维持利率在下限，直到 满足三个条件：就业率达到与稳定通胀相符的最高水平；通胀率达到 2%；预 计通胀率将攀升至 2% 以上，以抵消过去的下行失误。这是为了将通胀预期更 稳固地锚定在 2%，防止在这些预期下降的情况下意外收紧政策。 该战略旨在应对上一场战争，事实证明，它并不适合正在摆脱疫情的经济。到 2022 年 3 月，利率仍接近于零，美联储仍在购买美国国债和抵押贷款支持证 券以压低长期利率——而失业率为 3.8%，央行首选的通胀指标超过 5%。即 使经济过热，美联储仍在提供超额刺激。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔似乎意识到了这个问题。他指出，被限制在 ...