商贸零售行业消费品牌研究专题之十一：零售解法，回归商品和服务本质

商贸零售 证 券 研 究 报 告 行 业 及 产 业 行 业 研 究/ 行 业 深 度 2024 年 12 月 04 日零售解法：回归商品和服务本质 看好 ——消费品牌研究专题之十一 相关研究 《10 月社零超预期，促消费政策成效显著 ——10 月社会零售品消费数据点评》 2024/11/15 《促消费政策频出，关注线下零售机遇— —宏观消费政策系列点评》 2024/11/03 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 联系人 李秀琳 (8621)23297818× lixl2@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 线下零售求变，卖场也要与时俱进。据国家统计局，24 年 1-10 月线下零售额累计 实现 27.5 万亿元，同比增长 1.3%。其中，山姆会员店、胖东来超市和谷子经济等 在消费降级的语境下脱颖而出。据零售圈及 36 氪，截至 11 月 27 日，24 年胖东来 销售额实现 146.38 亿元，截至 24 年 11 月中，山姆中国销售额约 850 亿元，已超 过去年全年销售。传统商超掀起新一轮门店升级，永辉超市、中百集团、步步高相 ...