医药生物行业2025年度策略：2025年医药生物板块的三点思路

强于大市 医药生物 | 证券研究报告 — 行业策略报告 2024 年 12 月 5 日 医药生物行业 2025 年度策略 2025 年医药生物板块的三点思路 整体而言，医药生物板块 2024 年整体承压，但是 2025 年依然值得期待。集采实施多年后，许多 品种已经逐步进入到价格平稳窗口期。考虑到我国庞大的人口基数，产品在集采降价后可及性往 往大幅提高。同时，伴随资金面因素的回暖，CXO 和科研服务的需求及医疗设备采购有望逐步 恢复。此外，创新仍然是医药生物板块中值得关注的点，有望给企业带来新的增量。 行情 ◼ 整体来看，医药行业 2024 年表现相对低迷，截止到 2024 年 11 月 26 日，申万医药生物板 块上半年下跌 11.46%，排名第 31 位，跑输沪深 300 指数 23.38pct。分子板块来看，截止到 2024 年 11 月 26 日，医药流通板块实现正向收益，其他医药行业的子板块普遍呈现负收益 率状态。从估值上来看，截止到 2024 年 11 月 26 日，医药生物板块的整体估值为 26.93x， 与 2021 年的估值水平相比仍然较低。 支撑评级的要点 ◼ 集采后的刚需板块仍具备稳健成 ...