食品饮料行业年度投资策略报告：预期先行，静待修复

食品饮料行业 证券研究报告 |年度投资策略报告 2024/12/4 年度投资策略报告—— 预期先行，静待修复 证券分析师： 分析师登记编号： 郭梦婕 S1190523080002 证券分析师： 分析师登记编号： 肖依琳 S1190523100003 研究助理： 一般证券业务登记编号： 林叙希 S1190124030019 P2 报告摘要 投资展望：政策刺激以及国内提振消费大方向下消费回暖值得期待，基本面改善有望逐步传导，方向确定时间和复苏斜率 需要观察。刺激政策逐步落地，政府发放消费券以及加大家电家居等消费补贴力度带动消费，股市财富效应提升消费意愿。 10月社零、11月pmi数据以及地产数据边际回暖。食品饮料行业自2021年以来进入调整阶段，部分行业已历经深度调整供 给端有所出清，龙头主动调整积极应对，动销库存和报表端已出现边际改善迹象。对于近期边际变化明显或存改善预期的 个股以及适应当下消费环境的高景气赛道予以重点关注。后续若经济数据和消费持续改善，将迎来戴维斯双击机会。当下 我们根据景气度和风险出清角度，同时结合春节旺季表现的短期催化，对板块推荐顺序进行排序，零食、饮料>乳制品、 调味品>啤酒、白酒、速冻 ...