2025年钢铁行业投资策略：行业周期筑底，关注格局优化
申万宏源·2024-12-13 01:45
证 券 研 究 报 告 行业周期筑底，关注格局优化 2025年钢铁行业投资策略 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------|-----------------------------------------|-------|-------|-------| | | | | | | | 证券分析师：陈松涛 | A0230523090002 马焰明 A0230523090003 | | | | | | | | | | | 宋涛 | A0230516070001 | | | | | | | | | | | | | | | | | 2024.12.12 | | | | | | | | | | | | | | | | | 投资要点 ◼ 近年受地产需求下行影响，钢铁行业景气度持续回落，不过展望2025年，我们认为目 前钢铁的周期底部特征逐渐显现，明年有三重因素有望促进行业格局改善。 ◼ 1）供给端，政策限产+部分企业现金流压力推动行业供给加快出清。碳中和背景下， 政策端明确钢铁去产量为中长期基调，节能降碳要求有望加快落后产能出清，供给端 行业的兼并重组有望推 ...