IPO点评报告：小菜园

餐饮 SDICSI 2024 年 12 月 13 日 小菜园 (0999.HK) 小菜园 IPO 点评报告 报告摘要 公司概览 小菜园是一家主打性价比的中餐连锁餐厅，客单价在100元以下。2022、2023全年和2024年 前八个月，公司的收入分别为人民币32.1亿元、45.5亿元和35.4亿元，同比增长21.5%、41.5% 和15.3%;净利润分别为2.4亿、5.3亿、4.0亿元，同比增长4.6%、124%、1.3%。公司在消费 环境承压的情况下保持着正向增长。 门店布局以江苏和安徽为核心。在过去几年公司的门店数量经历了快速增长，21年底为379 家，截止24年8月门店数量达到636家，增长了67%，门店全部为直营。公司第一家门店位于 安徽省，所以安徽是其大本营，在636家门店中，259家位于江苏省，136家位于安徽省，上 海和浙江各有69家和62家。 高性价比策略，SKU丰富。小菜园的定价较为平价，2024年人均消费59.5元。2021年人均消 费为66.1元，下降了10%。门店的菜单较为丰富，每季度提供45-50种菜品，会根据季节和地 区口味设计菜单。 24年同店收入下滑。22年至23年同店收入增长了 ...