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美国CPI通胀数据点评(2024年11月):小幅反弹
招商银行·2024-12-13 11:27

|研究院 纽约分行 行内偕作·宏观点评 2024 年 12 月 12 日 1 小幅反弹 ——美国 CPI 通胀数据点评(2024 年 11 月) 一、总览:整体反弹,结构转换 二、服务通胀:继续回落 11 月美国 CPI 通胀数据符合预期。CPI 同比增速上行 0.1pct 至 2.7%(市 场预期 2.7%);环比增速 0.3%(市场预期 0.3%);核心 CPI 同比增速保持在 3.3%(市场预期 3.3%),环比增速 0.3%(市场预期 0.3%)。 尽管读数边际反弹,但住房服务通胀仍有回落空间,短期看总通胀或再 度回落,降息周期大概率持续至明年一季度。从中长期看,美国通胀并无稳 定在 2%下方的客观条件,美联储或于明年二季度结束本轮降息。 美国 CPI 通胀连续第 2 个月反弹。在经历 3-9 月的持续下行后,10 月美 国 CPI 通胀反弹 0.2pct 至 2.6%,11 月再反弹 0.1pct 至 2.7%。 从结构看,"强服务,弱商品"格局边际松动。一方面,持续通缩之下, 商品消费保持超趋势增长,商品价格逐渐止跌,环比转为正增。另一方面, 住房服务通胀开始软化,非房服务通胀继续回落,服务通胀读 ...