25年策略展望系列3：贸易摩擦中“抢出口”如何演绎？

[Table_MainInfo] 策略研究 证券研究报告 策略专题报告 [Table_Title] 贸易摩擦中"抢出口"如何演绎？ ——25 年策略展望系列 3 [Table_Summary] 投资要点： 核心结论：①特朗普再度当选美国总统，我国对外贸易环境或出现扰动，借 鉴 18-19 年中美贸易摩擦，后续或有抢出口现象出现。②借鉴 18-19 年，关 税威胁出现后存在抢出口现象，关税商品清单发布后抢出口更明显，汽车、 机械等中高端制造领域对美依赖度高，抢出口更明显。③目前抢出口不明显， 待关税涉及商品明确后抢出口或逐步出现，机械、计算机等对美依赖度高的 领域抢出口现象可能更明显。 18-19 年中美贸易摩擦回顾。特朗普再度当选美国总统，我国对外贸易环境或 出现扰动。在特朗普的上一个美国总统任期中，贸易等领域政策承诺兑现度 高，而本次总统竞选中特朗普也多次宣称要对从中国进口的商品进一步加征 关税。如果后续中美之间出现贸易摩擦，我国外需可能面临一定扰动，市场 预期未来或有阶段性抢出口情况出现。2017 年 8 月美国对中国发起"301 调 查"，此后 18-19 年间特朗普政府发布 4 次针对中国的加征关税清 ...