2025年有色金属行业投资策略：周期重启，有色乘风而上
申万宏源·2024-12-17 07:36
证 券 研 究 报 告 周期重启，有色乘风而上 2025年有色金属行业投资策略 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|--------|-----------------------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | 陈松涛 | A0230523090002 | | | | | 证券分析师：马焰明 | | A0230523090003 | | | | | | 宋涛 | A0230516070001 | | | | | | | | | | | | 研究支持： | 郭中耀 | A0230124070003 | | | | | 联系人： 2024.12.17 | | 马焰明 A0230523090003 | | | | 投资案件 ◼ 宏观环境：降息周期开启，高利率压制解除；中美补库周期，全球PMI回升。 2025年策略： 1）贵金属：美元信用削弱/财政赤字上升，央行购金持续，叠加降息后实际利率下行带 动ETF持仓提升，预计金价中枢抬升（建议关注山东黄金、 ...