在线音乐行业：音乐不止，不止于音乐

浦银国际研究 互联网行业 首次覆盖 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------| | | | | | | | | | | | | | | | | | 超配 | 全球在线音乐行业保持着快速增长，成为音乐市场的重要增长驱动。我们认为行业较为稳定的竞争 | 首次覆盖 | | | 格局以及平台逐渐提升的议价权，为音乐流媒体带来利润提升空间，而渗透率提升、订阅费提价、 | | | 讯音乐（ TME.US/1698.HK | 音乐外领域内容拓展将推动音乐流媒体平台未来的长期增长。我们首次覆盖 ）、网易云音乐（ 9899.HK ），均给予"买入"评级。 | Spotify （ SPOT.US ）、 ...