英杰电气：首次覆盖：光伏收入确认仍有保障，2025E半导体领域用射频电源有望高增长

[Table_MainInfo] 公司研究/信息设备/半导体产品与半导体设备 证券研究报告 英杰电气（300820）公司研究报告 Yang Zhou v.zhou@htisec.com Haofei Chen haofei.chen@htisec.com [Table_InvestInfo] 首次覆盖：光伏收入确认仍有保障，2025E 半导体领域用射频电源有望高增长 [Table_Summary] 投资要点：2025E 半导体领域用射频电源产品有望开始快速增长。 工业电源领导者。英杰电气主要专注于电力电子技术在工业各领域的应用， 从事以功率控制电源、特种电源为代表的工业电源设备以及新能源汽车充电 桩/站的研发、生产与销售。经过 20 多年的创新发展，成功研发了国内首台 相应技术参数的全数字单晶炉加热直流电源、全球首台 36 对棒多晶硅还原炉 电源、国内核电站功率控制器主要供应商等，创造了工业电源领域多项"首个 "和"唯一"，已成为国内功率控制电源、特种工业电源设备的强势品牌供应商。 公司成长的新旧动能的转换关键期。2024 年前三季度公司的订单约 14 亿元 左右，同比有所下降，主要是光伏行业的订单下降较为明 ...