建筑材料行业周报：零售端改善，静待需求进一步恢复

改善,静待需求进一步恢复 核心观点 ● 水泥:需求下行对价格影响较大。本周全国水泥价格继续下降。需求端,当 前需求受天气影响较大,全国大部分区域需求处于下行状态。供给端,目前各 省份错峰生产状态稳定,北方地区停窑率高于 85%,全国熟料总库存进一步 下降。后续来看,短期随着气温的下降以及春节的来临,需求将继续下降,需 求下行对价格影响更明显;预计短期错峰生产将稳定运行,企业熟料库存将继 续下降。中长期来看,我们认为明年政策发力有望带动基建投资回升,对水泥 有一定拉动作用,此外,新版水泥产能置换办法已实施,叠加水泥纳入碳交易 市场在即,落后产能出清将加速,行业集中度有望提升,利好水泥龙头企业。 消费建材:零售端显著改善。根据国家统计局数据,2024年 1-11月建筑及 装潢材料类零售额同比下降2.3%,降幅较1-10月收窄 0.7个百分点,其中 11 月单月同比增长 2.9%,环比增加 14.0%。随着房地产政策的推出和落实,房 地产市场出现积极变化,商品房销售逐步企稳,存量商品房重装带动消费建材 需求回升;此外,受年底交付旺季的影响,四季度赶工需求拉动消费建材需求 快速增长。后续来看,预计政策将继续发力,存量 ...