市值管理政策解读系列：市值管理政策密集出台，关注十大要点

ESG 首席分析师：马宗明 ESG 分析师：王新月 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 - 市值管理政策解读系列 ● 市值管理政策有十大要点值得重点关注: 并购垂组方向明确,突出专业化发展特色。《意见》指出,鼓励业务多元化的控股上市公司进 一步突出专业化发展特色,探索将内部业务独立、质地优良、成长性好、具有行业差异化竞争优势 的资产,规范稳妥实施分拆上市,进一步挖掘公司在细分行业领域的市场价值。中央企业负责人会 议业表示,要加大力度推进战略性重组和专业化整合。政策引导上市公司主业聚焦,打造细分领域 优势,未来并购重组也或将更多以垂直整合为主,分拆上市节奏可能加快。 从海外历史并购来看,时代创新催生企业并购浪潮,我国目前并购垂组与美国第五次浪潮相似。 美国公司共经历五轮并购浪潮,工业时代的兴起催生了美国第一、第二次并购浪潮。在18世纪末至 19世纪中页这一技术创新时期,科学技术的进步促进了现代化生产方式的出现。19世纪末期,美国 经历了工业化的迅猛发展,涌现了许多新兴产业,如钢铁、石油、铁路等。为适应新兴产业的出现, 许多企业通过横向并购,企业内部形成了规模化生产方式,纵向并购则重新定义了行业 ...