风电行业报告：需求引擎驱动，风电设备板块有望开启新一轮上升周期

1．历史上需求是风电设备板块行情的核心驱动力 2023 年需求开始恢复，板块行情短期内未见起色。2023 年我国风电新增吊装量达 79GW，同比增长 59%，但风电设备指数在 2023/02-2024/01 期间却由 2963 下降 49% 至 1496 点，24 年 8 月底更是低至 1386 点。 2、海上风电装机陷入停滞，装机量持续低于预期。自 21 年开始，海上风电并网装机 量达 16.9GW，成为风电装机结构里的重要组成部分，且因环境的特殊性，海风各环节的 壁垒和盈利能力与陆风具有差异，但继 22 年 14.7GW 的招标后，由于各种限制性因素， 23 年至 24 年前三季度，海上风电装机量持续低于预期，海风链条上的各企业订单无法转 化利润，也是板块利润承压的重要原因。 图 12：我国风电机组大型化进程不断提速（单位：MW） 行业深度 海上风电机组平均单机容量 -- 陆上风电机组平均单机容量 海、陆铸件具有明显区分度，大兆瓦产能只能新建难以改造。因大型化程度不同，海 风和陆风铸件产品在生产条件和运输条件上的要求分化明显，大兆瓦铸造产品规格更大， 其单件产品的重量、体积更大，因此一系列配套的生产设备和 ...